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涨疯了,玉米牛市还能维持多久?

中国饲料在线2020-04-08 03:31:41

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春节过后,国内玉米市场也陆陆续续开启了购销活动,而在这其中相比与两大产区(东北产区以及华北产区)的平静,南北港口倒是率先开启了一波行情---广东港口玉米成交价格较节前上调幅度高达100元/吨,北方港口也因连带的反应收购价也上调150元/吨左右,南北港口已然出现了倒挂的局面。在节后短短的半个月时间,能有如此大的上涨幅度是否意味着节后玉米市场将会开启一波新的“牛市”呢?

 

笔者认为,虽说节后港口玉米整体上涨的幅度让人“期待”,但是仅仅靠港口玉米价格的上涨来带动国内整个玉米市场的整体上涨,从而引发新的一轮上涨走势显然不太现实,可以说节后玉米市场虽说仍将波动不断,但是其再度呈现出12月乃至1月份初期的连续上涨局面的可能性并不是很大。之所以如此认定,笔者认为主要有以下几个原因会成为制约玉米现货价格的上涨。

 

首先,那就是众所周知的政策粮拍卖。大家都知道,春节之前中储粮网已经率先在山西、吉林等地开启的小规模拍卖已然对现货价格上涨势头形成较为明显的压制。而在节后,中储粮网已经连续在多地开启了小规模拍卖,这基本预示着未来中储粮网会通过拍卖的方式将其存储的14年-16年的粮源不断的投放到市场。而中储粮网的拍卖只是一个小规模的投放,更为重要的那边是临储在2015年玉米收购的超过1.24亿吨面临着今年投放到市场的“重任”。一旦临储玉米开启了大规模的拍卖(周度投放量达到百万吨级别),那么其对于市场整体的供需结构必将产生更大的影响。而从当下市场的供需结构以及相对与去年拍卖任务更为繁重前提之下,临储规模性拍卖较去年同期提前的可能性较大。既然已经知道了临储拍卖这场“大雨”将会提前降临,那么对于当下的现货市场来说,想要上涨乃至于说持续上涨恐怕真就成为了一种奢望。

 

在分析完了政策粮可能将要投放市场的预期之后,我们再来看看国内贸易市场的买卖双方。据笔者调查了解,在春节之前阶段,作为玉米市场的主要需求终端—饲料企业多数能够保持超过1个月的生产库存,即便是相对谨慎的企业,其库存也能够保证3周左右的库存。这也就意味着,在进入3月份开始饲料企业开始恢复生产之后,其整体的库存平均能够持续到3月末甚至4月份。而作为供应方---贸易商方面在节前牛市的推动之下相比于往年同期都是存储了更多的粮源,那么无论从库存压力还是资金压力等方面的影响,其在节后的出货心态也就更加容易出现松动。随着政策粮不断流入市场,贸易商难免会出现因压力不断增加而开始出货,进而使得市场整体的供应量进一步增加,而短期内国内终端需求恢复到一个较高的水平还需要相当的时间,因此在进入到4月份之后,供应大于需求的状态很容易因此出现。

 

最后还有一点,那就是各项政策均未落地。东北三省一区深加工企业补贴削减至半的消息尚未落地,而在去年同期实施的饲料企业补贴在今年也未获悉任何风声。这一切都将成为玉米市场不大不小的“利空”因素,一旦这些都落地,那玉米市场难免再度遭遇一次下杀。

 

综上所述,国内玉米市场在节后的上涨多半只是昙花一现,在整体供需结构充足以及相关政策的预期之下,玉米现货价格终将难以维系持续的上涨走势,更谈不上再度启东所谓“牛市”行情。笔者预计,在“两会”结束之后,也就是三月底或者四月初这个时间段,针对于当下玉米价格超高位运行的状态,相关的政策尤其是临储拍卖的消息也将很快放出,届时玉米快速上涨的模式也将因此“急刹车”---画上一个中止符。


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